3月25日，A股延续反弹态势，沪指重回3900点上方。截至收盘，上证指数报3931.84点，涨1.30%；深证成指报13801.00点，涨1.95%；创业板指报3316.97点，涨2.01%；科创综指报1668.08点，涨1.77%。沪深北三市全天成交21928.53亿元，较上个交易日放量约968亿元。
盘面上，全市场近4900只个股上涨，连续2个交易日百股涨停。电力板块持续爆发，算力租赁概念走强，体育、消费电子、旅游酒店等多个板块涨幅居前，石油、航运港口等少数板块下跌。
电力板块延续强势
3月25日，电力股持续走强，绿电概念涨势扩大。截至收盘，中闽能源、韶能股份、宁波能源等十余只个股涨停。
高位连板股延续火热，华电辽能开盘2分钟直线拉升涨停，晋级8连板。截至收盘，华电辽能报8.34元/股，总市值122.8亿元，成交额8.24亿元。自3月16日以来，华电辽能股价累计涨幅达114.95%。
近日，华电辽能披露股票交易严重异常波动公告称，公司股价短期上涨幅度较大，已严重偏离同期上证指数和公司所属电力、热力生产和供应业行业指数，存在短期大幅下跌的风险。
消息面上，国家数据局局长刘烈宏在中国发展高层论坛2026年年会上表示，下一步将会同相关部门大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上，最大程度发挥绿色电力的支撑作用。
华鑫证券研报认为，本轮地缘冲突核心在于能源体系“安全属性”的重估，全球能源配置模式与宏观传导路径均被重塑，各国能源政策转向“自主可控+多元替代”。映射至A股，新能源发电、储能、电网设备三大方向受益：新能源装机需求中枢上移，储能战略地位与盈利能力提升，电网及电力设备迎来加速投资周期。
科技股持续回暖
随着市场情绪短线回暖，科技题材昨日延续修复势头，算力产业链领涨，光纤、光模块、存储芯片等板块走强。
算力租赁概念表现活跃，词元（Token）概念持续发酵。截至收盘，光环新网涨超10%，奥瑞德、二六三涨停。
消息面上，国家数据局日前表示：2024年初，中国日均词元调用量为1000亿；到2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。
CPO概念同样走势活跃，阿莱德以20%幅度涨停，铭普光磁、可川科技涨停。
消息面上，深圳市工业和信息化局近日印发《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划（2026—2028年）》提出，推动光模块从800G向1.6T、3.2T代际升级，支持800G及以上光模块量产项目落地。
铭普光磁近日发布投资者关系活动记录表公告称：公司与客户合作开展800G LPO（线性驱动可插拔光模块）方案的ODM定制开发，已实现小批量出货；800G NPO（近封装光学）正与客户针对下一代应用需求进行联合开发；1.6T光模块将配合客户JDM开发。
机构：市场稳定的预期未变
展望后市，东方证券研报认为，在全球资产风险评价上行的背景下，中国资产具有能源稳定、出口优势和流动性增量构成的三重“安全溢价”，风险评价在稳步下降，中国资产仍相对占优。
华龙证券研报观点称，当前政策稳定市场的预期明确，流动性充裕，估值处于合理区间，基本面预期稳定，待影响因素被市场较充分定价后，市场有望迎来较好的配置机会。
行业及主题配置方面，华龙证券建议关注三大方向：一是科技与先进制造等成长方向，如通信服务、电力设备、国防军工等；二是提振和扩大内需方向，如汽车、家用电器、医疗器械等；三是“反内卷”及供需变化，如有色金属、特钢、化学纤维等。主题关注“十五五”规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。
野村东方国际证券发布A股策略报告称，建议投资者在股票资产内部寻求红利风格的防御性。在波动率逐渐走高的背景下，低波安全资产的配置价值逐渐回升，建议从三个方向选择避险板块：一是传统低波红利，尤其是银行板块；二是基本面边际出现大幅改善且尚未被市场充分定价的科技板块，如存储、光通信等算力硬件；三是受避险需求升温驱动价格上涨的周期板块，如油气和有色等。
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