中信证券发布研报称，美以伊军事冲突加剧导致伊朗封锁霍尔木兹海峡，EIA数据显示全球约20%油气供给受冲击，国际油气价格大幅上涨且有望维持相对高位。中国与欧洲均面临化石燃料对外依存度过高的窘境，能源安全风险凸显。在此背景下，新能源的灵活配置属性与经济性优势进一步提升，能源转型从可选路径升级为保障能源安全的必选战略，行业有望迎来需求加速放量与估值提升的戴维斯双击。
储能方面，海外，考虑美以伊冲突引发的能源价格上涨与补库需求，叠加欧洲等市场户储渗透率提升空间，户储需求有望复刻2022年行情，中国头部户储企业有望迎来业绩与估值共振；国内，“新能源+储能”成为保障能源自主的核心方案，储能作为电网调节关键环节，在绿电渗透率持续提升的背景下，装机需求持续高增，产业链与原材料自主优势进一步筑牢产业安全基石。
光伏方面，短期来看，中东乱局对中国企业当地产能布局造成扰动；长期而言，中国“沙戈荒”基地建设等政策持续加码，欧洲为摆脱能源依赖密集出台光伏支持政策，且“光伏+储能”度电成本已低于天然气，在全球能源安全诉求下，光伏行业从增量补充转向存量替代，国内外装机需求有望持续释放，行业迎来高质量发展阶段。
风电方面，风电凭借成本与相对稳定性优势，或成为国内绿色燃料、算电协同的主流绿电选择。海上风电是欧洲资源禀赋最好的新能源形式，建设进度迎来实质性加快，本土供应链缺口推动订单外溢，国内管桩、海缆等零部件企业凭借性价比与保供能力抢占海外市场，海外业务毛利率显著高于国内；风机厂商机型升级与认证完善推动出海提速，“双海”业务占比提升带动销售结构优化，行业整体盈利水平持续改善。
此外，绿色燃料不仅契合全球脱碳目标，更关乎国家能源安全，可有效降低原油对外依存度；随着油气价格中枢持续高位，绿色燃料经济性显著提升，对化石燃料的替代进度有望超预期。国内风电企业与电力央企主导绿色氢氨醇一体化项目布局，预计随着绿电成本下降与政策完善，行业有望从百亿级细分赛道向万亿级主力能源赛道跨越，市场空间广阔。
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